يعتقد خبراء الاقتصاد في UBS أن الاقتصاد الأمريكي مهيأ لتحقيق انتعاش هيكلي في النمو هذا العام، لكن التوسع لا يزال مدعومًا بشكل ضيق، ويعتمد بشكل كبير على الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ومكاسب سوق الأسهم.
صرح خبير الاقتصاد في UBS جوناثان بينجل في مذكرة يوم الثلاثاء أنه “على الرغم من المرونة الظاهرية، فإن مصادر النمو ضيقة. تعتمد التوقعات بشكل كبير على الذكاء الاصطناعي.”
“الاستثمار مركز في قطاع التكنولوجيا، وتعزيز سوق الأسهم لإنفاق الأسر ذات الدخل المرتفع”، أضاف. “كل بقية الاقتصاد يبدو ضعيفًا أو في حالة انكماش.”
يُنظر إلى ارتفاع أسعار الطاقة والعقبات المستمرة للتعريفات على أنها مخاطر إضافية على الدخل الحقيقي، في حين يُتوقع أن توفر التدابير المالية مثل قانون One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) وخفض أسعار الفائدة بعض الدعم.
تتوقع UBS خفضين في أسعار الفائدة في 2026، مما يترك النطاق المستهدف لمعدل الفائدة الفيدرالي عند 3.00%-3.25% بنهاية العام، على الرغم من أن المخاطر تميل نحو خفض واحد فقط.
“اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في موقف صعب مع تضخم PCE بالقرب من 3%. رئيس مجلس إدارة جديد يضيف عدم يقين”، قال البنك.
شدد بينجل على أهمية الحفاظ على زخم الذكاء الاصطناعي، محذرًا من أنه إذا تعثر الاستثمار أو دعم الأسهم، “فإن التوسع نفسه سيكون في خطر.”
تتوقع UBS أن يمر الاقتصاد بفترة تكيف قبل التسارع، مشيرة إلى أن “نحن متفائلون على المدى الطويل ونقدر أننا على أعتاب تسارع في النمو الهيكلي.”
ومع ذلك، سلط البنك الضوء على أن السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت الحرب التجارية وعدم اليقين السياسي والتقلبات ستبتعد عن الطريق؟